Heb je het webinar van gisteren gemist? Herbekijk het hier en maak jezelf een betere belegger.
Dag Partner 👋
De week van de serial acquirers zit er bijna op.
Vandaag is het tijd voor het leukste deel: we bouwen verder aan onze portefeuille.
Je kreeg al 6 namen van ons.
Vandaag geven we je de laatste 6 namen.
Klaar? Laten we er meteen induiken.
![Pac-Man Pictures and Images: Free HD Downloads [380+]](https://substackcdn.com/image/fetch/$s_!Eqgr!,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F2e830a07-a997-4ed1-a2e5-a7a2c3a147a7_1456x910.jpeg "Pac-Man Pictures and Images: Free HD Downloads [380+]")
Lezing gemist?
Heb je de lezing van vorige week gemist?
Bekijk ‘m hier en leer over mijn drie favoriete aandelen op dit moment:
Even herhalen
Serial acquirers kan je verdelen in 4 mandjes:
VMS Serial Acquirers (nichesoftware)
Zweedse Serial Acquirers
Industriële Serial Acquirers
Speciale Serial Acquirers
Vandaag duiken we in de Industriële Serial Acquirers en de Speciale Serial Acquirers.
Industriële Serial Acquirers
Mandje 1 draaide rond software.
Nu willen we ook drie serial acquirers die zich richten op industriële bedrijven.
Dit zijn de 3 namen:
TerraVest ($TVK)
Tasmea ($TEA)
Lindbergh ($LDB)
1. TerraVest ($TVK)
TerraVest was vroeger een oersaai bedrijf.
In koude, afgelegen gebieden hebben mensen vaak geen gasleiding om hun huis te verwarmen. Ze gebruiken dan propaangas, dat in grote opslagtanks zit.
En precies daar komt TerraVest in beeld: bij die opslagtanks.
Propaan opslaan is supersaai, maar denk nu niet dat je er slechte rendementen mee haalt.
Sinds de beursgang in 2012 groeide het rendement voor aandeelhouders met maar liefst 31,6% per jaar.
Dat dankzij slimme en gedisciplineerde overnames.
Vandaag staat TerraVest op de juiste plek op het juiste moment.
Het wordt een ‘pick-and-schovel’-aandeel van de AI-boom.
Het levert het gereedschap voor de bouw van AI-infrastructuur.
Waarom?
Datacenters slurpen enorm veel energie, vooral in de vorm van elektriciteit.
Maar volledig vertrouwen op het stroomnet is riskant.
Valt het stroomnet uit? Dan ligt het datacenter stil, en dat kost een fortuin.
Daarom hebben datacenters meestal noodgeneratoren die op brandstof draaien.
En die brandstof moet je opslaan in grote tanks.
Ook het koelwater voor datacenters zorgt voor meer vraag naar opslagtanks.
En daar komt TerraVest in beeld.
Zo krijgt een bedrijf dat al heel mooi groeit extra wind in de zeilen:
Het segment HVAC & Containment Equipment van TerraVest (verwarming, ventilatie, airco en opslag, met daarin ook de opslagtanks) groeide het voorbije kwartaal met 83% tegenover vorig jaar.
Volgens het management komt die groei vooral door de bouw van datacenters.
2. Tasmea ($TEA)
Australië telt ongeveer 28 miljoen inwoners.
Maar het wordt pas interessant als je kijkt waar al die mensen wonen:
Sydney heeft zo’n 5,5 miljoen inwoners
Perth heeft er zo’n 2,5 miljoen
Melbourne heeft er zo’n 5,5 miljoen
Brisbane heeft er zo’n 3,0 miljoen
Trek je die vier grote steden eraf, dan blijven er maar 11,5 miljoen mensen over, verspreid over een land bijna zo groot als de Verenigde Staten.
En de VS telt meer dan 350 miljoen inwoners.
Tasmea-medeoprichter Stephen Young vergelijkt het met Europa:
“Leg Perth, een stad in het zuidwesten van Australië, op Lissabon. Dan ligt Cairns, een stad in het noordoosten van Australië, op Moskou. In Europa wonen 750 miljoen mensen op dat stuk land tussen Lissabon en Moskou. In Australië zijn het er 28 miljoen.” – Stephen Young
Die lage bevolkingsdichtheid moet je goed snappen, want precies daar ligt de moat van Tasmea.
De meeste Australische industriebedrijven liggen niet in grote steden zoals Sydney of Melbourne.
Ze liggen vaak in afgelegen gebieden, dicht bij de grondstoffen voor sectoren zoals de mijnbouw.
Dat is het jachtgebied van Tasmea.
Grote industriële installaties moeten blijven draaien. Valt een cruciale fabriek stil, dan kan dat miljoenen dollars per dag kosten.
Tasmea koopt bedrijven die helpen om dat te voorkomen.
Met andere woorden: het koopt cruciale onderhoudsbedrijven die belangrijke infrastructuur draaiende houden.
Een voorbeeld? Ze bezitten een dochterbedrijf dat met drones moeilijk bereikbare installaties inspecteert.
Het mooie aan dit model? Afgelegen betekent vaak minder concurrentie.
Werken waar anderen niet kunnen komen, is een groot voordeel.
Zoals Stephen Young zegt:
“We zitten overal in het afgelegen Australië, en dat is met opzet.” – Stephen Young
Kijk je naar de cijfers, dan zie je meteen dat deze strategie werkt:
Het bedrijf gaf onlangs ook zijn vooruitzichten, en die zijn verbluffend.
Ze willen verdubbelen in boekjaar 2027.
Let op: dat is niet allemaal groei per aandeel. Tasmea geeft geregeld nieuwe aandelen uit om overnames te betalen (zie de grafiek hierboven).
Maar het blijft indrukwekkend.
3. Lindbergh ($LDB)
Europa had net een van zijn heetste zomers ooit.
Woon je in Europa? Dan durf ik te wedden dat je deze zomer minstens één keer dacht: “Had ik maar een airco.”
En op vlak van airco heeft Europa nog een flinke achterstand in te halen.
Volgens The Times heeft maar 20% van de Europese huizen een airco.
In de VS is dat zo’n 90%.
Dat zorgt voor enorm veel groeipotentieel.
De Europese markt voor HVAC (verwarming, ventilatie en airco) groeit naar verwachting met 7,3% per jaar tot 2035.
Dat biedt grote kansen voor bedrijven zoals Lindbergh.
In 2023 werd Lindbergh een Italiaanse serial acquirer in HVAC.
Sindsdien wordt HVAC elk jaar belangrijker voor Lindbergh:
Het heeft nu 13 HVAC-dochterbedrijven, maar dat lijkt nog maar het topje van de ijsberg.
Lindbergh vond meer dan 13.000 kleine HVAC-bedrijven die het mogelijk kan overnemen.
En sterke aandeelhouders steunen de strategie.
Denk aan Abdiel Capital en Sun Mountain Partners van Will Thorndike.
Speciale Serial Acquirers
Tot slot vonden we enkele boeiende serial acquirers die in geen enkel mandje passen.
Daarom stoppen we ze in een verzamelmandje dat we “Speciale Serial Acquirers” noemen.
De drie namen in dit mandje en de hele Serial Acquirer Portefeuille zijn enkel beschikbaar voor Partners van De Kwaliteitsbelegger.
Meer ontdekken?
Neem een kijkje op de lezerspagina:
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter