Best Buys November 2024
Onze favoriete aandelen
Hallo Partner 👋
Welkom bij een 🔒 exclusieve editie 🔒 voor Partners van De Kwaliteitsbelegger.
Mocht je het gemist hebben:
Welkom bij deze nieuwe reeks: 5 Favoriete aandelen van de maand.
Elke maand geef ik een overzicht met de meest interessante aandelen op dit moment.
Laten we er meteen induiken.
5 Favoriete aandelen november 2024
5. Adobe
Hoe verdient Adobe geld?
Adobe is een kwaliteitsbedrijf met een eenvoudige missie: innovatieve producten maken die de wereld veranderen.
Het bedrijf verdient geld met het verkopen van softwaretools die de creativiteit en productiviteit verhogen. Denk aan Photoshop en Acrobat.
94% (!) van de inkomsten van Adobe wordt gegenereerd via abonnementen.
Adobe is actief in 3 segmenten:
Creative Cloud (75,7% van de omzet): In dit segment zitten meer dan 20 apps die helpen bij fotografie, ontwerp, enzovoort.
Document Cloud (23,7% van de omzet): Document Cloud bevat tools om documenten te maken en te ondertekenen.
Experience Cloud (0,6% van de omzet): Biedt marketingstools aan alsook tools die de klantenervaring verbeteren
Waarom is Adobe een kwaliteitsbedrijf?
Adobe’s producten zijn de golden standard in de industrie
Het bedrijf kan de komende jaren kunnen profiteren van Artificiële Intelligentie
Verwachte Winstgroei Per Aandeel op lange termijn: 17,3% per jaar
Waardering
Forward PE: 25,4x (5-jaarsgemiddelde: 33,4x)
Earnings Growth Model: verwacht jaarlijks rendement van 13,9%
Reverse DCF: Adobe moet zijn vrije kasstroom met 13,4% per jaar laten groeien om jaarlijks 10% rendement voor aandeelhouders te behalen
Waarom staat Adobe in onze top 5?
Adobe is de afgelopen maand met nog eens 1,0% gedaald. Het bedrijf handelt nu bijna 20% onder zijn hoogste punt van de afgelopen 52 weken.
4. Judges Scientific
Hoe verdient Judges Scientific geld?
Judges Scientific (JDG) is een serial acquirer (overnamemachine). Ze kopen bedrijven die gespecialiseerde wetenschappelijke apparatuur maken.
Wat is hier zo mooi aan? De markt voor wetenschappelijke instrumenten is erg gefragmenteerd. Judges Scientific heeft dus heel wat overnamekandidaten.
Ik had het voorrecht om David Cicurel, de oprichter en CEO, te ontmoeten op mijn terugreis vanuit Omaha na de Berkshire Hathaway meeting van Warren Buffett. We hebben twee uur gepraat over Judges Scientific.
Het interessante wat hij zei? Judges Scientific heeft nog heel veel groeipotentieel. Volgens hem zou het bedrijf in de komende 20 jaar nog maal 20 kunnen gaan.
Waarom is Judges Scientific een kwaliteitsbedrijf?
Serial acquirers zijn geweldige bedrijven
CEO David Cicurel bezit 9,3% van het totaal uitstaande aandelen
Gemiddelde jaarlijkse groei (CAGR) beurskoers sinds de IPO in 2005: 28,4%
Waardering
Forward PE: 26,9x (5-jaarsgemiddelde: 27,4x)
Earnings Growth Model: verwacht jaarlijks rendement van 6,2%
Reverse DCF: Judges Scientific moet zijn vrije kasstroom jaarlijks met 10,5% laten groeien om jaarlijks 10% rendement voor aandeelhouders te behalen
Waarom staat Judges Scientific in onze top 5?
Judges Scientific is een wondermooi bedrijf. De aandelenkoers stond de afgelopen maanden onder druk, wat opportuniteiten kan bieden voor langetermijnbeleggers.
Laten we nu eens naar de top 3 bekijken.
3. Teqnion
Hoe verdient Teqnion geld?
Teqnion is de tweede serial acquirer op onze lijst.
Het Zweedse bedrijf koopt goed beheerde industriebedrijven en helpt hen te groeien. Ze willen elke vijf jaar in omvang verdubbelen.
De overgenomen ondernemingen maken onder andere machines, gereedschappen en technische onderdelen.
Elk bedrijf behoudt zijn eigen merk en manier van werken. Deze gedecentraliseerde structuur houdt iedereen binnen het bedrijf gemotiveerd.
Waarom is Teqnion een kwaliteitsbedrijf?
Het bedrijf heeft nog veel groeipotentieel
Johan Steene is de oprichter en bezit nog steeds 5,0% van Teqnion
CAGR sinds beursgang in 2019: 31,8%
Waardering
Koers/Winst-verhouding (K/W): 27,0x (5-jaarsgemiddelde: 24,0x)
Earnings Growth Model: verwacht jaarlijks rendement van 9,1% per jaar
Reverse DCF: Teqnion moet zijn vrije kasstroom jaarlijks met 9,6% laten groeien om 10% rendement per jaar voor aandeelhouders te genereren
Waarom staat Teqnion in onze top 5?
Teqnion is een uitstekend bedrijf. De koers is in 2024 met 28,5% gedaald. Hoe goedkoper je kwalitatieve bedrijven kan kopen, hoe beter.
2. Domino’s Pizza
Hoe verdient Domino’s Pizza geld?
DPZ is een wereldwijd pizzabedrijf, bekend om zijn snelle levering.
Hoewel hun pizza niet door iedereen wordt gesmaakt, is het een fantastisch bedrijf.
Domino’s groeit zeer snel dankzij hun franchisemodel. Franchisees kunnen Domino's-filialen openen in ruil voor het merk en de ondersteuning.
In ruil daarvoor volgen ze de regels van Domino's en delen ze de winst. Franchisees betalen een royalty van ongeveer 5% van de omzet.
Het bedrijf verdient geld op 5 manieren:
Verkoop in eigen winkels (8,4%): Geld afkomstig van verkochte pizza's
Franchisevergoedingen (13,7%): Vergoedingen betaald door franchisenemers om winkels te exploiteren
Advertentiekosten (10,5%): Franchisenemers betalen voor de advertentiecampagnes van Domino’s
Verkoop van voorraden aan winkels (63%): Domino’s verkoopt ingrediënten aan franchisenemers
Internationale franchise royalty's (4,4%): Vergoedingen van internationale winkels
Hierdoor kan Domino’s uitbreiden zonder alle restaurants zelf te beheren.
Waarom is Domino’s een kwaliteitsbedrijf?
Slechts vier bedrijven binnen de S&P 500 hebben een hogere ROIC dan DPZ
Een franchisemodel is erg aantrekkelijk
CAGR sinds beursgang in 2005: 23,5%
Waardering
Forward PE: 26,2x (5-jaarsgemiddelde: 28,5x)
Earnings Growth Model: verwacht jaarlijks rendement van 10,7%
Reverse DCF: Domino’s moet zijn vrije kasstroom met 13,3% per jaar laten groeien om jaarlijks 10% rendement voor aandeelhouders te genereren
Waarom staat Domino’s Pizza in onze top 5?
Ik hou van franchisebedrijven. De recente koersdaling van bijna 13,4% biedt mogelijk kansen.
1. Dream Finders Homes
Hoe verdient Dream Finders Homes geld?
Dream Finders Homes (DFH) ontwerpt, bouwt en verkoopt woningen op populaire locaties in de Verenigde Staten.
Het bedrijf richt zich op eengezinswoningen. Dit zijn doorgaans woningen voor mensen die hun eerste huis kopen.
DFH heeft het bedrijfsmodel van NVR overgenomen (een van de meest succesvolle beursgenoteerde bedrijven in de VS ooit).
Zowel DFH als NVR gebruiken een 'Land-Option Model'.
De meeste bouwers kopen grond en zoeken dan klanten die een huis op dat stuk grond willen bouwen. DFH (en NVR) doen het anders. Zij nemen een ‘optie’ op de grond en zoeken naar een koper alvorens effectief te starten met bouwen.
Het mooie aan dit model is dat DFH het recht heeft, maar niet de verplichting, om een stuk grond te kopen.
Alleen wanneer een klant een contract ondertekent waarin DFH toestemming krijgt om het huis te bouwen, maakt DFH gebruik van de landoptie.
Waarom is DFH een kwaliteitsbedrijf?
DFH gebruikt een kapitaallicht Land-Option Model
Oprichter en CEO Zalupski bezit 64% (!) van het bedrijf
Fantastische groei: jaarlijkse omzetgroei de afgelopen 4 jaar: 48,3%
Het bedrijf wint steeds meer en meer marktaandeel in de Verenigde Staten:
Waardering
Forward PE: 9,2x (5-jaarsgemiddelde: 9,4x)
Earnings Growth Model: verwacht jaarlijks rendement van 11,8%
Reverse DCF: de vrije kasstroom van Dream Finders Homes kan dalen om jaarlijks 10% rendement voor aandeelhouders te behalen
Waarom staat DFH momenteel in onze top 5?
We zijn heel geïnteresseerd in dit bedrijf. Het bedrijf is een kopie van NVR. De koers van dit bedrijf is al maal 1000 (!) is gegaan.
Conclusie
Dit waren de vijf aanbevelingen voor deze maand:
Adobe: Sterk groeiend bedrijf, recent gedaald
Judges Scientific: Goed beheerd nichebedrijf
Teqnion: Industrieel topbedrijf met aantrekkelijke waardering
Domino’s Pizza: Betrouwbaar franchise-model
Dream Finders Homes: Snelgroeiende huizenbouwer met veel groeipotentieel
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Willem en Pieter
