Onze portefeuille bestaat uit prachtige bedrijven.
Meer dan de helft daarvan krijgt een ‘koop’-advies.
Benieuwd hoe het ervoor staat? Hier is deel 4 van de Portfolio Update.
Dit is het vierde deel van deze uitgebreide Portefeuille Update.
Topicus
Hoe verdient het bedrijf geld?
Topicus maakt software voor scholen, zorginstellingen en overheden. Ze verkopen hun software via abonnementen.Gewicht in de Portefeuille: 4,8%
Rendement (%): +27,1%
Update investment case
Mark Leonard kondigde op 25 september zijn pensioen aan. Dat was een schok voor iedereen die fan is van Constellation Software.
Toch denk ik dat Constellation sterk zal blijven presteren. Hetzelfde geldt voor de spin-offs Lumine Group en Topicus.
Het afgelopen kwartaal rapporteerde Topicus opnieuw sterke cijfers:
Omzet: +20% jaar-op-jaar tot €372 miljoen
Nettowinst: +54% tot €41,5 miljoen
Winst per aandeel: van €0,21 naar €0,31
Het bedrijf gaf €240,8 miljoen uit (inclusief uitgestelde betalingen) aan acquisities. Dat is geweldig om te zien.
Een belangrijk punt om op te letten? De impact van AI op bedrijven in Vertical Market Software.
Als AI de nood aan programmeurs vermindert, kunnen traditionele inkomstenbronnen onder druk komen te staan.
Maar AI kan ook heel wat kansen bieden voor bedrijven zoals Topicus. De grootste kost van Topicus zit ‘m in de programmeurs en IT’ers.
Als AI hun werk deels overneemt, kan hetzelfde werk met minder mensen gedaan worden.
Dat zou zorgen voor hogere marges en op termijn een groter competitief voordeel.
AI maakt ook heel wat innovatie mogelijk. Het helpt niet alleen om sneller te werken. Topicus kan het ook gebruiken om slimme oplossingen voor klanten te maken. Denk aan slimme analyses, automatische processen of AI-tools speciaal voor bepaalde sectoren.
Dat maakt klanten productiever én zorgt voor extra inkomsten.
Het goede nieuws is dat Topicus dit niet alleen hoeft te doen. Constellation Software, het moederbedrijf, heeft al tientallen jaren ervaring met het verbeteren van niche-softwarebedrijven. Dankzij die hulp kan Topicus AI slim inzetten voor winst op de lange termijn.
Topicus noteert momenteel 32% onder zijn hoogtepunt. Dit kan kansen bieden voor langetermijnbeleggers.
Huidige waardering
Verwachtingen intrinsieke waarde
Verwachte groei intrinsieke waarde 2026: 26,0%
Verwachte groei intrinsieke waarde op lange termijn: 15,0%
Conviction level
9/10: Topicus is geen one-man show. Ik geloof dat het bedrijf ook de komende jaren heel sterk zal blijven presteren.
De Portefeuille
Benieuwd welke bedrijven in de Portefeuille staan?
Word Partner en krijg meteen toegang tot het volledige artikel.
Probeer De Kwaliteitsbelegger helemaal risicoloos uit.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter en Willem
Gebruikte bronnen
Lynx: Maak een rekening aan en krijg €150 transactietegoed
Fiscal.ai: Financiële data
Volkswagen: Pieter als ambassadeur van Volkswagen