✉️ Een brief aan mijn Partner
Dag Partner 👋
Zoals je weet, begin ik elk artikel met jou aan te spreken als Partner.
Waarom? Omdat we dat ook écht zijn. We zitten hier samen in.
Dat schreven we al in de Owner’s Manual in 2023.
Zoals je weet zit al mijn geld in de bedrijven waarover ik schrijf.
Jouw succes is mijn succes. En omgekeerd.
Het is de enige juiste manier.
Zoals Charlie Munger zei:
“Ik denk dat ik mijn hele leven tot de beste 5% van mijn leeftijdsgenoten heb behoord in het begrijpen van de kracht van incentives en toch heb ik die kracht mijn hele leven onderschat. Elk jaar opnieuw word ik verrast door iets dat mijn grenzen nog verder verlegt.”
De reden dat ik dit artikel vandaag schrijf, is deze e‑mail die ik ontving:
Om eerlijk te zijn: deze e‑mail raakte me echt.
Het betekent veel voor mij.
Soms vergeten we hoe menselijk we allemaal zijn.
Het is altijd fijn om waardering te krijgen.
Al mijn toewijding, passie en inzet gaan naar De Kwaliteitsbelegger.
Dit is werkelijk mijn levenswerk.
Ik ben ongelooflijk dankbaar dat ik van mijn passie mijn beroep heb kunnen maken.
En dat is dankzij jou. Een Partner in heel dit verhaal.
Het doel?
Financiële onafhankelijkheid bereiken. En dat terwijl we elkaar onderweg helpen.
Want zoals Charlie Munger zei:
Bij De Kwaliteitsbelegger beleggen we in kwaliteitsaandelen.
Uiteraard leiden er meerdere wegen naar Rome.
Je moet de beleggingsstijl kiezen die het beste bij jou past.
Wat is belangrijk?
Kies een strategie die bij je past.
Kies een strategie die bewezen heeft de markt te verslaan.
Voor mij voldoet Kwaliteit aan beide criteria:
Hetzelfde geldt wanneer je bankier je een bepaald beleggingsproduct aanbeveelt.
In dat geval moet je hem of haar twee vragen stellen:
Ben je zelf in dit product belegd?
Heeft dit product een sterk trackrecord?
Beleg enkel in het product wanneer het antwoord op beide vragen ‘ja’ is.
Spoiler: niet veel bankiers slagen voor beide criteria.
En precies daarom is De Kwaliteitsbelegger ontstaan.
Om écht het juiste te doen.
Om jou te helpen betere beleggingsbeslissingen te nemen.
Er is geen groter voorrecht voor mij dan voor jou te mogen schrijven en analyseren.
Vandaag bereikt De Kwaliteitsbelegger meer dan 1 miljoen lezers over alle kanalen heen.
Eén miljoen. Laat dat even bezinken.
En vandaag wil ik je een nog beter inzicht geven in wat De Kwaliteitsbelegger écht is.
Mijn dagelijkse routine
Veel Partners vragen mij naar mijn dagelijkse routine.
Laat mij iets bekennen: ik ben maniakaal gefocust op productiviteit.
In boeken zoals Atomic Habits, Eat That Frog en Deep Work leer je iets krachtigs.
Door je productiviteit te optimaliseren, bereik je in 2 à 3 uur waar de gemiddelde werknemer een volledige werkdag voor nodig heeft.
Klinkt straf, hé?
Ik sta volledig achter die stelling.
Daarom hou ik mij aan twee regels:
Ik plan (bijna) nooit meetings voor 15u.
Ik bouw elke dag op exact dezelfde manier op
Zo ziet een typische dag bij mij eruit:
Ik ben mij er heel goed van bewust dat dit intense werkschema niet voor iedereen is.
Ik werk 7 dagen op 7.
Al werk ik zeker wel wat minder op zaterdag en zondag.
De enige manier waarop je dit volhoudt? Wanneer het écht je passie is.
De Kwaliteitsbelegger is mijn levenswerk.
Het voelt als mijn morele plicht tegenover jou, een onschatbare lezer, om te blijven leren.
Om je zoveel mogelijk waarde te geven.
Maar die passie heeft ook een prijs: het is een bijzonder intens levensritme.
Niet iedereen in mijn directe omgeving begrijpt of ondersteunt deze manier van leven.
En weet je wat belangrijk is om te benadrukken?
Aan het einde van je leven telt niet hoeveel je gewerkt hebt.
Alles draait rond liefde.
Hoeveel liefde je hebt gegeven en ontvangen.
Ik vond deze tweet van Kevin | Large Fam Dad prachtig:
De baas van mijn baas is ongeveer 42, nooit getrouwd, geen kinderen. Hij verdient zo’n €250.000–€275.000 per jaar. Hij gaat minstens twee keer per jaar op internationale vakantie met zijn vriendin gedurende 10 dagen of langer, volledig all‑in.
Hij eet het beste eten, verblijft in topaccommodaties, doet excursies, tours, de mooiste stranden, ...
Fantastische kerel, ik gun het hem van harte.
Maar wat ik ben beginnen beseffen, is dit: zonder kinderen jaag je een levensstijl na die je voortdurend moet overtreffen om voldoening en geluk te blijven voelen.
Wat hij en anderen zoals hij niet begrijpen, is dat wanneer je kinderen hebt, het zien van hun eerste ervaringen meer vreugde brengt dan eender welke vakantie of luxe‑ervaring ooit kan.
Hun eerste blauwe bes proeven is waardevoller dan dineren in het beste vijfsterrenrestaurant van Europa.
Hun eerste stapjes zijn mooier dan wandelen op de Chinese Muur of langs het meest idyllische strand.
Hun schaterlach bij ‘kiekeboe’ overtreft elke topcomedian.
Hun enthousiasme bij het bouwen van een fort van kartonnen dozen is beter dan elk vijfsterrenresort.
Met hen vliegers oplaten is waardevoller dan parasailing of helikoptervluchten.
Hun eerste optreden op een podium is meer vervullend dan een Broadway‑show of een wereldklasse‑orkest.
-----------------
Wanneer je kinderen hebt, besef je plots dat de grootste vreugdes van het leven niet zitten in dingen, plezier of reizen, maar in de liefde en de band die je deelt met je eigen kinderen.
De schoonheid, verwondering en magie van het leven opnieuw zien door hun ogen… dat geeft je iets wat de wereld nooit kan evenaren.
Hoe mijn denken geëvolueerd is
Als belegger en als mens moet je altijd blijven bijleren.
Zoals Charlie Munger zei:
Ik ben zeker niet de slimste.
Daarom lees ik doorgaans 1 tot 3 boeken per week.
Het zou heel naïef zijn om te denken dat de (beleggings)ideeën die je vandaag hebt, dezelfde zullen zijn binnen 10 jaar.
Laten we hopen dat we de komende 10 jaar enorme vooruitgang boeken.
Waarom?
Omdat stilstaan achteruitgaan is.
Ik heb in het verleden zeker slechte beleggingsbeslissingen genomen.
Laat mij duidelijk zijn… ik voel mij daar persoonlijk verantwoordelijk voor.
Er is maar één persoon hier verantwoordelijk voor: ikzelf.
Hier zijn een paar pijnlijke voorbeelden:
Ulta Beauty verkopen in maart 2025. Het aandeel staat sindsdien +50% hoger.
Judges Scientific kopen in april 2025. De volledige markt voor wetenschappelijke instrumenten (zeker Judges) zit momenteel in zwaar weer.
Novo Nordisk kopen omdat ik dacht dat het goedkoop was. Tot nu toe wordt het aandeel alleen maar goedkoper.
En dit zijn slechts enkele voorbeelden.
We moeten altijd de ‘regel van drie’ van François Rochon in gedachten houden:
Eén jaar op drie daalt de beurs minstens 10%.
Eén aandeel op drie dat we kopen wordt een teleurstelling.
Eén jaar op drie presteren we slechter dan de index.
Het is eerlijk om te zeggen dat ik in de toekomst fouten zal blijven maken.
Het belangrijkste? Ze zoveel mogelijk minimaliseren.
Wat ik wel kan garanderen, is het volgende:
Ik communiceer altijd open en eerlijk over mijn fouten.
Ik doe er alles aan om fouten zoveel mogelijk te beperken.
Onze incentives zijn perfect aligned: al mijn geld zit in dezelfde bedrijven.
Wat komt er hierna voor De Kwaliteitsbelegger
Ook in de toekomst blijven we onze strategie rotsvast uitvoeren.
De strategie die we al in 2023 in de Owner’s Manual hebben vastgelegd.
Ter herinnering…
De Kwaliteitsbelegger is níét voor jou als je wil:
❌ Snel rijk worden.
❌ Blind iemand anders volgen.
❌ Elk jaar de markt verslaan.
Je bent hier wel op de juiste plek als je wil:
✅ Leren en een betere belegger worden.
✅ Begeleid worden tijdens je beleggingsreis.
✅ De markt op lange termijn wil verslaan.
De essentie van de portefeuille is heel eenvoudig:
Koop geweldige bedrijven
Geleid door uitstekende managers
Aan faire waarderingen
We willen beleggen in de beste bedrijven ter wereld.
De portefeuille bestaat uit drie mandjes, zoals je hier ziet:
1. Owner‑Operators
Owner-operator aandelen zijn bedrijven die nog steeds geleid worden door hun oprichter.
Academisch onderzoek toont aan dat familiebedrijven en founder-led bedrijven het beter doen dan de S&P 500. Respectievelijk met 3,7% en 3,9% per jaar.
“Sommige van onze belangrijkste managers zijn financieel onafhankelijk. Ze werken omdat ze houden van wat ze doen en omdat ze genieten van de kick van uitzonderlijke prestaties. Ze denken steevast als eigenaars. Het zijn de beste managers die we ons kunnen wensen.” — Warren Buffett
2. Monopolies en oligopolies
Slechts één of een paar bedrijven domineren de volledige sector.
Monopolies en oligopolies zijn meestal uitstekende beleggingen. Door het gebrek aan concurrentie opereren ze onder zeer aantrekkelijke omstandigheden.
“Door de jaren heen volgde Buffett zijn filosofie: investeren in sectoren met weinig concurrentie. Als hij geen monopolie kan kopen, koopt hij een duopolie.” — The Myth of Capitalism (Boek)
3. Kanibalen
Kwaliteitsaandelen die massaal eigen aandelen inkopen.
Wanneer het aantal uitstaande aandelen daalt, stijgt jouw eigendomsbelang in het bedrijf.
“Let goed op de bedrijven die massaal eigen aandelen inkopen.” - Charlie Munger
Kenmerken van de portefeuille
Dit zijn de eigenschappen van onze portefeuille:
✅ We belggen wereldwijd (alleen ontwikkelde landen).
✅ We bezitten 15–20 aandelen.
✅ We mikken op de beste bedrijven ter wereld.
✅ We doen weinig transacties. Transacties en kosten schaden je rendement.
✅ We proberen de markt niet te timen (ik ben daar veel te dom voor).
✅ De kenmerken van de bedrijven in de portefeuille:
• Duurzame competitieve voordelen
• Uitstekend management met skin in the game
• Een gezonde balans
• Lage kapitaalintensiteit
• Sterke kapitaalallocatie
• Hoge winstgevendheid
• Veel herinvesteringsmogelijkheden
• Faire waarderingen
“Het is veel beter om een geweldig bedrijf te kopen aan een faire prijs dan een fair bedrijf aan een geweldige prijs.” - Warren Buffett.
In de toekomst blijven we de strategieën en kenmerken gebruiken die we hierboven hebben besproken.
Waarom?
Omdat ze bewezen hebben dat ze de markt kunnen verslaan:
Conclusie
Dat was het voor vandaag.
Hier is de essentie:
We zijn partners op deze reis. Jouw succes is mijn succes. Daarom zit al mijn geld in de bedrijven waarover ik schrijf.
De Kwaliteitsbelegger is mijn levenswerk. Je verdient niets minder dan mijn volledige toewijding om te blijven leren en waarde te leveren.
Ik neem mijn fouten openlijk op mij. Ik draag de volledige verantwoordelijkheid en communiceer altijd eerlijk wanneer ik de bal missla.
De strategie blijft dezelfde. We willen wondermooie bedrijven kopen aan een faire prijs.
De lange termijn is het enige wat telt. We jagen geen snelle winsten of jaarlijkse outperformance na.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter
PS Dankzij de niet-tevreden, geld-teruggarantie kan je het risicoloos uittesten. Hoe? Door een jaarabonnement te nemen via deze link.
Gebruikte bronnen
Lynx: Maak een rekening aan en krijg €150 transactietegoed
Fiscal.ai: Financiële data
Volkswagen: Pieter als ambassadeur van Volkswagen