Wall Street snapt er niets van
De onbetwiste marktleider
Soms vraag je je echt af waar beleggers mee bezig zijn.
Evolution AB, de absolute marktleider in online casino’s, presenteerde deze week cijfers.
De cijfers waren héél goed:
Omzet? +23%!
Winst? +16%!
EBITDA-marge? 70% (alsof het niets is)
En wat doet de beurs? Het aandeel daalt.
Dit soort dingen kan ik echt niet begrijpen.
Een bedrijf dat letterlijk geld print, zonder schulden, met een rendement op geïnvesteerd kapitaal waar zelfs Warren Buffett van zou duizelen…
En de koers zakt omdat een paar analisten het zogenaamd “niet goed genoeg” vinden.
Geldmachine
Laten we even duidelijk zijn: Evolution is een machine.
Dit is geen klein gokbedrijf Het is de onbetwiste wereldleider in online casinospellen.
Ze domineren de live casinosector zoals Google de zoekmarkt beheerst.
En wat is de kern van hun succes? Schalen, schalen en nog eens schalen.
Elke nieuwe live speeltafel die ze openen, levert extra winst op zonder dat de kosten sterk stijgen.
En ze blijven uitbreiden:
Ze hebben nu 1.700 live speeltafels (dat waren er 1.600 vorig jaar).
Het openen van nieuwe studio’s in Brazilië en de Filipijnen.
Ze lanceren binnenkort een hele reeks nieuwe games, waaronder Fireball Roulette en een nieuwe Crash-game die gegarandeerd populair wordt.
En toch noteert dit bedrijf tegen een koers-winstverhouding van amper 12,4x.
Voor een bedrijf met 70% EBITDA-marge en quasi onbeperkte groeimogelijkheden is dit belachelijk goedkoop.
Een goudmijn voor aandeelhouders
Evolution is niet alleen een winstmachine, maar ook een cash cow.
Dit jaar wordt het dividend opnieuw verhoogd naar €2,80 per aandeel en ze plannen een aandeleninkoopprogramma van €500 miljoen. Ze zwemmen letterlijk in cash.
En toch vonden beleggers het afgelopen week nodig om de koers te laten zakken.
Blijkbaar moeten de kwartaalcijfers +50% groei tonen vooraleer de markt tevreden is. Absurd.
De markt slaapt, wij kopen
We hebben het al vaker gezien: Wall Street is een kudde schapen.
Ze jagen een hype achterna tot het belachelijke proporties aanneemt (hallo Nvidia op 30x de omzet?), maar een cashflowmachine als Evolution laten ze links liggen omdat “de groei iets vertraagt.”
Het is precies in dit soort situaties dat je als slimme belegger je slag slaat. Evolution is spotgoedkoop, blijft groeien en keert massa’s cash uit.
De domme beleggers verkopen.
De slimme beleggers kopen.
Wil je meer van dit soort research?
Overweeg dan Partner te worden van De Kwaliteitsbelegger.
Je kan het 90 dagen risicoloos testen dankzij onze geld-terug-garantie.
De prijs? 350 euro per jaar in plaats van 399 euro.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter en Willem
