✈️ HEICO: Deep Dive van 186 pagina's
Een seriële, acquisitiegedreven compounder
Dag Partner 👋
Vandaag krijg je een volledige analyse van Heico op je bord.
De analyse telt maar liefst 186 (!) pagina’s.
Dat is exact wat we doen bij De Kwaliteitsbelegger: stevig analysewerk.
Heico is een schitterend bedrijf dat zeker jouw aandacht verdient.
Slow Compounding
Deze beleggingscase werd gemaakt in samenwerking met mijn beleggingsvriend Alexander van Slow Compounding.
Als je dat wilt, kan je zijn werk hier bekijken:
HEICO - Algemene informatie
👔 Bedrijfsnaam: HEICO Corporation
✍️ ISIN: US4228061093
🔎 Ticker: HEI
📚 Type: Seriële Overnemer
📈 Beurskoers: $359,7
💵 Marktkapitalisatie: $50,2 miljard
📊 Gemiddeld dagelijks volume: $244,8 miljoen
Hoe verdient HEICO geld?
Heico maakt en verkoopt onderdelen voor vliegtuigen. Denk aan reserve-onderdelen, elektronica en andere technische spullen. Die gebruiken ze in de luchtvaart, defensie, medische sector en industrie.
Maar dat is niet alles.
HEICO koopt ook graag andere bedrijven op. Denk aan kleine, sterke nichespelers die perfect passen bij wat ze al doen. Zo wordt hun aanbod jaar na jaar sterker.
Heb je geen tijd of zin om de volledige 186 pagina’s te lezen?
Laten we dan eens starten met de belangrijkste inzichten uit onze analyse.
Drie belangrijkste inzichten
Hier zijn de 3 belangrijkste inzichten:
1. Marktleider
HEICO is ’s werelds grootste onafhankelijke leverancier van goedgekeurde vervangingsonderdelen voor vliegtuigen.
2. Een winstgevende overnamemachine
HEICO heeft sinds 1990 meer dan 112 overnames (!) succesvol afgerond.
3. Sterke compounder
HEICO deed het fantastisch op de beurs de afgelopen jaren.
Als je in 1990 €10.000 in het aandeel had belegd, zou je vandaag €13,9 miljoen hebben.
Conclusie analyse
HEICO is één van de beste bedrijven ter wereld in de luchtvaartsector.
Het bedrijf ontwerpt en produceert vervangingsonderdelen voor vliegtuigen en gespecialiseerde elektronische componenten.
Het bedrijf draait een kapitaallicht model met voorspelbare, terugkerende inkomsten.
Elke keer een vliegtuig vliegt, slijten onderdelen en moeten ze uiteindelijk worden vervangen.
Daardoor is HEICO eigenlijk een tolpoort op de wereldwijde luchtvaartindustrie.
Het bedrijf profiteert van:
FAA‑goedgekeurde producten die moeilijk na te maken zijn.
Decennialange reputatie voor kwaliteit en betrouwbaarheid.
Hoge overstapkosten en langdurige klantrelaties.
HEICO geniet ook van een uitstekende overnamestrategie.
Het bedrijf rondde al meer dan 112 overnames succesvol af, terwijl elke dochter zelfstandig blijft opereren.
Vandaag is hun productportefeuille uitgegroeid tot meer dan 20.000 goedgekeurde vervangingsonderdelen.
Hoewel de kansen aantrekkelijk zijn, zijn er ook risico’s:
Sommige luchtvaartmaatschappijen mogen geen goedkope PMA-onderdelen gebruiken. Dat staat soms zo in hun contract.
De grote fabrikanten (OEM’s) geven hun onderdelenmarkt niet zomaar op. Ze vechten hard terug.
Als het slecht gaat met de wereldeconomie, vliegen mensen minder. Dan verdient de hele sector minder geld.
Ondanks deze uitdagingen blijft het management gericht investeren voor de lange termijn.
Ze blijven hun productportefeuille verbreden en nemen hoogwaardige bedrijven over.
Onepager
De essentie van Heico kan je hier terugvinden:
Kwaliteitsscore
Elke onderneming krijgt een kwaliteitsscore op basis van 15 afzonderlijke criteria.
Daarna volgt de ‘totale kwaliteitsscore’: de som van alle 15 scores, gedeeld door 15.
In de tabel hieronder zie je dat HEICO een totale kwaliteitsscore van 7,8/10 haalt.
Volledige beleggingscase
Je kan de volledige analyse hier downloaden:
Kopen we?
Dus… kopen we HEICO?
Verdient het een plekje in onze portefeuille?
Dit antwoord is enkel beschikbaar voor Partners van De Kwaliteitsbelegger.
Neem een kijkje op onze lezerspagina:
Donderdag geven we opnieuw een gratis lezing kwaliteitsbeleggen.
Benieuwd?
Je kan je hier gratis inschrijven:
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter
PS Je kan De Kwaliteitsbelegger voor 90 dagen gratis uittesten. Neem hier een kijkje om alles te ontdekken.
Gebruikte bronnen
Lynx: Maak een rekening aan en krijg €150 transactietegoed.
Fiscal.ai: Financiële data
Volkswagen: Pieter als ambassadeur van Volkswagen