Het geheim van de kleintjes
Tiny Titans
Twee van de beste microcap-beleggers ter wereld? Ian Cassel en Paul Andreola.
Ze vinden sterren zoals Lebron James toen hij nog op de middelbare school basketbalde.
Laten we eens kijken naar het geheim van de kleintjes op de beurs.
Tiny Titans
Tiny Titans draait helemaal om...Het vinden van kleine bedrijven die x10 kunnen gaan.
Tijdens de lancering was Tiny Titans op 36 uur uitverkocht.
Het goede nieuws? Je kan je nu aanmelden op de officiële wachtlijst.
Als je dat doet, krijg je meteen toegang tot een lijstje van 93 (!) bedrijven met een potentieel van 10x.
Je kan het hier ontvangen:
Waarom microcaps?
Mijn gekke vriend
Ken je de naam van één van mijn beste vrienden? Hij heet Mr Market.
Wat ik zo leuk vind aan hem? Hij is ongelooflijk gul. Hij doet mij dagelijks heel wat aanbiedingen.
Maar wat nog beter is? Soms is hij compleet irrationeel.
Sommige van zijn aanbiedingen zijn gewoon absurd.
In november 2022 kon je Meta ($META) kopen aan een Koers-Winstverhouding van 8,6x.
Sindsdien steeg het aandeel met meer dan 600%.
Maar eerlijk gezegd doet hij dit soort aanbiedingen niet vaak bij grote aandelen.
De kleintjes daarentegen...
Hoe kleiner het aandeel, hoe minder efficiënt de markt.
Of met andere woorden, hoe gekker mijn vriend Mr Market wordt.
Dat is precies waarom er hier grote kansen te vinden zijn.
De data bewijst het
Een grote studie van Jenga Investment Partners vond iets interessants.
Bijna 90% van alle aandelen die tussen 2012 en 2022 met meer dan 10x stegen waren microcaps.
De Grote Vier
Als belegger verspil je niet graag tijd.
Je wilt zo snel mogelijk ‘nee’ zeggen tegen een potentiële belegging.
Daarom check je best altijd eerst ‘De Grote Vier’:
Winstgevendheid
Lage verwatering
Lage liquiditeit
Sterke groei
Als je deze vier dingen checkt, heb je al in 95 van de 100 gevallen een reden gevonden om niet te beleggen in het aandeel:
“Bij kleine bedrijven zijn er meestal twee soorten aandelen: die met sterke fundamentals die groeien, en de andere 95%.” - Paul Andreola
1. Winstgevendheid
De studie van Jenga Investment Partners is heel lang.
Het document telt 287 pagina’s.
Maar hier is alles wat je moet weten in twee zinnen:
87% van alle aandelen die tussen 2012 en 2022 met +1.000% stegen waren kleine aandelen
82% van al deze 10-baggers waren vanaf het begin al winstgevend
2. Lage verwatering
Verwatering is een duidelijk gevaar voor beleggers in kleine aandelen.
Ian Cassel vond een duidelijk patroon:
“De verliezers, die waarvan de aandelenwaarde met 50-99% zijn gedaald, verwaterden hun aandeelhouders gemiddeld met 61%."De belangrijkste les?
We willen niet dat het aantal uitstaande aandelen te veel stijgt omdat dit ons als aandeelhouders schaadt.
3. Lage liquiditeit
Het beste moment om te kopen als belegger? Wanneer het bloed door de straten loopt.
En als belegger in kleine aandelen? Wanneer er niemand op straat is.
“Ik wil niet kopen wanneer het bloed door de straten loopt, ik wil kopen wanneer er niemand op straat is.” - Paul AndreolaJe kan de hoeveelheid bloed in de straten meten door te kijken naar de Fear & Greed Index.
Hoe meer angst, hoe meer bloed, en hoe groter de potentiële kans.
Maar hoe meet je of er niemand op straat is? Daar komt lage liquiditeit om de hoek kijken.
Hoe lager de liquiditeit, hoe minder mensen er op straat zijn.
Lage liquiditeit is belangrijk omdat het de institutionele beleggers buitenhoudt.
Tijdens berenmarkten presteren deze minder geïnstitutionaliseerde aandelen vaak beter omdat er minder verkoopdruk is van grote beleggers.
En zodra de institutionele beleggers wél instappen, stijgen de waarderingen meestal, wat leidt tot significant hogere aandelenkoersen.
4. Sterke groei
Als een bedrijf niet groeit, gaat het achteruit.
En raad eens? Als het bedrijf achteruitgaat, zal jouw belegging erin langzaam ook dalen.
Aan de andere kant, als een bedrijf zijn intrinsieke waarde decennialang kan laten groeien, zal jouw belegging dat ook doen.
Op lange termijn weerspiegelen aandelenkoersen altijd de groei van het onderliggende bedrijf:
Buffett zou dit niet coffee-cannen
Coffee-Can Investing is een mooi idee: koop geweldige bedrijven, stop ze weg, en laat de tijd het zware werk doen.
Het sluit perfect aan bij Buffetts beroemde quote:
Maar hoewel dat geweldig klinkt in theorie, vertelt de realiteit een ander verhaal.
Kijk maar naar de beste belegger ter wereld, Buffett zelf.
Minder dan 5% van Warrens aandelen hield hij langer dan 15 jaar aan.
En bij de kleintjes? Langetermijnposities zijn nog zeldzamer.
Small caps hebben de neiging om veel kortere houdbaarheidsdatums te hebben dan large caps.
Ze zijn volatieler en fragieler en hebben vaak geen diepe slotgracht.
Dat is precies waarom het coffee-cannen van jouw small caps een verliezende strategie is:
“De snelste weg naar faillissement is het coffee-cannen van microcaps.” - Ian CasselHier is de waarheid over coffee-can investing:
De intentie bij het kopen van een aandeel moet altijd zijn om het voor altijd te houden
Maar zeer weinig aandelen, vooral microcaps, verdienen het recht om voor altijd aangehouden te worden
In een microcap-portefeuille is het normaal om een iets hogere omloopsnelheid te hebben.
Bouw geen koffieblik, maar een voetbalteam.
Het geheim achter ‘s werelds meest succesvolle sportteams? Balans.
Een geweldige ploeg bestaat niet uit maar één type speler.
Je hebt ervaring op het veld nodig, spelers die het allemaal al hebben meegemaakt en druk aankunnen.
Maar een team vol veteranen? Dat is een recept voor een ramp.
Je hebt ook jeugd nodig. Jonge spelers brengen nieuwe energie en rauw talent. Ze hebben het nog niet bewezen, maar hun potentieel is enorm.
Het bouwen van een portefeuille met small caps verschilt niet zo veel van het bouwen van een sportteam.
Je wilt een paar doorgewinterde veteranen, aandelen die zichzelf in de loop van de tijd hebben bewezen. Dit zijn jouw langetermijnwinnaars. Ze hebben hun plek in de startopstelling verdiend.
Maar je hebt ook een paar rookies nodig, spelers met veel potentieel die misschien nog niet volledig ontwikkeld zijn, maar die jouw volgende sterren kunnen worden.
En dan is er de bank: jouw watchlist.
Dit zijn de aandelen waar je een oogje op houdt. Als een van jouw rookies niet presteert, wissel je ze.
Een winnend team, op het veld of in jouw aandelenportefeuille, bouw je met balans.
Het belang van management
Je kan over een bedrijf denken als een menselijk lichaam.
Het hoofd is het management. Het lichaam is het bedrijf.
Hoewel het lichaam belangrijk is, neemt het hoofd alle beslissingen.
Dat is precies waarom management zo belangrijk is.
En in de wereld van kleine aandelen is het nog belangrijker:
Als je geweldige bedrijven vroeg wilt vinden, moet je geweldige leiders vroeg vinden.
De beste? Intelligente fanatiekelingen die bezeten zijn door hun bedrijf.
Stel jezelf deze vragen om een intelligente fanatiekeling te herkennen:
Hebben ze een laag loon?
Zijn ze leiders die met de voeten in de modder staan?
Geven ze prioriteit aan een geweldige cultuur?
Bezit de manager een groot belang in het bedrijf?
Praten de managers over de risico’s in plaats van over blauwe luchten?
Is het personeelsverloop laag?
Denken ze in decennia?
Hebben ze een geschiedenis van doen wat ze zeggen?
Is hij een ondernemer in plaats van iemand met ervaring bij grote bedrijven?
Hoe vaker het antwoord ja is, hoe waarschijnlijker het is dat je naar een topmanager kijkt.
Nog een makkelijke test? Typ de naam van de manager in Google en voeg het woord “fraude” toe.
Het is een groot waarschuwingssignaal als een manager betrokken was bij een fraudezaak.
Zodra je de juiste mensen op hun plek hebt, gebeurt er iets krachtigs.
Het wordt een vliegwiel:
Van $40 naar $75.000
Een verhaal zoals XPEL ($XPEL) is waarom beleggers ‘s ochtends uit bed komen.
XPEL is een saai bedrijf dat beschermende lagen op de lak van (luxe)auto’s aanbrengt.
In 2009 kon je aandelen kopen voor $0,02.
Vandaag worden XPEL-aandelen verhandeld aan een koers van $54,0.
De grootste reden achter het succes is Ryan Pape, de CEO van XPEL.
Ryan werd CEO in 2009. Hij zag het potentieel. En belangrijker nog, hij besloot aandelen te kopen.
In 2021 verkocht hij een ‘klein’ deel van zijn belang voor $75.000.
Ryan betaalde slechts $40 voor deze aandelen die hij verkocht.
Zo krachtig kan een geweldige belegging zijn.
En het mooie? Je hebt maar één belegging zoals XPEL nodig om jouw financiële situatie volledig te veranderen.
Alles samenbrengen
Beleggen is veel complexer dan een checklist:
Maar laten we vereenvoudigen waar de beste beleggers in kleine aandelen naar zoeken.
Kwantitatieve checklist:
Is het bedrijf winstgevend? (Topprioriteit)
Groeit het?
Kan de balans een storm doorstaan?
Hoe wordt verwatering beheerd?
Is de liquiditeit laag?
Kwalitatieve checklist:
Is het management een intelligente fanatiekeling met skin in the game?
Is er ruimte voor een hogere waardering?
Is het een uniek bedrijf? (”Ik wil een Picasso kopen.” - Ian Cassel)
Wil je aandelen vinden die aan deze criteria voldoen?
En ben je nog geen lid van Tiny Titans?
Sluit je aan bij de officiële wachtlijst van Tiny Titans.
Als je dat doet, ontvang je onmiddellijk een lijst van 94 bedrijven met 10x potentieel.
Wie weet... misschien leidt het je naar jouw eerste 100-Bagger.
Je kan dat hier doen:
Je zal het lijstje met de 93 aandelen ontvangen in je welkom-email.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter
Worth noting small caps depend heavily on the liquidity regime. Russell 2000 has trailed the S&P 500 by roughly 90 percent since 2014, in part because tight financial conditions punish duration sensitive cash flows. Selection alpha is real, but the macro window for the asset class matters too.
Respectfully, the data shows the opposite for most retail investors. Median small cap underperforms the Russell 1000 over rolling 10 year windows, and survivorship bias on those 10x winners is brutal. The ‘only you can’ framing skips over how few actually pick them.