Hoe moet het nu verder?
Ons plan
Dag Partner 👋
De afgelopen weken hebben we je een uitgebreide portefeuille-update gegeven.
Voor het geval je het gemist hebt:
Je kent onze volledige portefeuille én de bedrijven die we mogelijk willen toevoegen.
Maar hoe ontwikkelt de portefeuille zich vanaf hier?
Hoe gaan we verder?
Laten we dat ontdekken.
Het beste van het beste
Ons belegbaar universum telt 153 aandelen.
Dat is 0,4% van de meer dan 40.000 beursgenoteerde aandelen wereldwijd.
Alleen het allerbeste is goed genoeg voor ons.
We blijven de onderliggende prestaties van onze portefeuille nauwlettend volgen.
Waarom?
Aandelenkoersen volgen op lange termijn altijd de evolutie van de intrinsieke waarde.
Die intrinsieke waarde wordt vooral bepaald door de groei van de winst per aandeel (EPS) en de Free Cash Flow per aandeel.
Op de korte termijn kunnen koersen en fundamentals sterk van elkaar afwijken.
Dat kan pijnlijk zijn, maar het creëert ook grote kansen.
Warren Buffett zegt dat het hem rijk heeft gemaakt.
Vandaag is zo’n moment als je het mij vraagt.
Daarom maken we ons alleen zorgen over aandelenkoersen wanneer we willen kopen of verkopen.
Intussen focussen we op de onderliggende fundamentele prestaties.
Dit zijn de belangrijkste cijfers om op te volgen.
1. De ontwikkeling van de Free Cash Flow van onze portefeuille
2. De fundamentals van onze portefeuille
3. Groei van de Owner’s Earnings
Eén ding viel me op terwijl ik nadacht over onze portefeuille.
Elke keer dat ik een bedrijf kocht, niet omdat het de hoogste kwaliteit had, maar omdat het goedkoop was, bleek dat een fout te zijn (tot nu toe).
Denk aan:
Text SA
OTC Markets
Novo Nordisk
…
We moeten dus nog meer gaan focussen op kwaliteit in de toekomst.
Een spel van opportuniteitskosten
Hoewel ik geloof dat de bedrijven die we nu bezitten het op lange termijn goed zullen doen, staan veel kwaliteitsbedrijven vandaag in de solden.
We beleggen in de bedrijven waarvan wij denken dat ze het grootste opwaartse potentieel hebben.
Vinden we betere bedrijven met meer potentieel, dan moeten we een switch overwegen.
Een sterke test om te weten of we échte kwaliteitsbedrijven bezitten?
Warren Buffett’s 10‑jaarstest:
Wil je elk aandeel in je portefeuille nog bezitten als de markt morgen voor 10 jaar sluit?
De toekomst
In de toekomst gaan we de lat nog hoger leggen.
We richten ons op het kopen van bedrijven van nóg hogere kwaliteit.
Want niet alle groei is gelijk.
Laten we even naar een voorbeeld kijken.
Twee bedrijven laten allebei een winstgroei van 10% per jaar zien.
Bedrijf A: stabiel en betrouwbaar (elk jaar opnieuw)
Bedrijf B: volatiel… +30% het ene jaar, –15% het volgende, +20% het jaar daarna
Welk bedrijf is waardevoller?
Het is altijd bedrijf A.
De voorspelbaarheid van groei is enorm belangrijk.
Dit is waar we naar zoeken:
Consistente omzetgroei, geen pieken‑en‑dalen
Winst die gestaag blijft groeien
Een veerkrachtig businessmodel
We willen bedrijven vinden die zo voorspelbaar en duurzaam zijn dat ze tientallen jaren kunnen blijven doorgroeien.
De meest serieuze kandidaten om aan de portefeuille toe te voegen, voldoen aan deze beschrijving.
Meest waarschijnlijke ‘Buys’
Er zijn 5 aandelen die we overwegen om te kopen bij De Kwaliteitsbelegger.
5. KKR ($KKR)
KKR is één van de beste kapitaalallocators ter wereld.
Door zijn omvang en reputatie bij institutionele beleggers heeft het stabiele fee‑inkomsten die blijven groeien, ongeacht de marktcyclus.
KKR focust op langetermijnwaardecreatie.
Dat is precies hoe wij ook denken.
De stabiele activabasis en de langetermijnvisie van het management maken het een interessant bedrijf.
4. 3i Group ($III)
Het kroonjuweel van 3i is Action, de snelst groeiende discountretailer van Europa.
Action opent elk jaar honderden winkels, met opvallende consistentie.
Net zoals bij KKR worden de participaties van 3i niet dagelijks op de beurs geprijsd.
Daardoor kunnen ze focussen op wat écht telt:
Winkelopeningen
Marges
Langetermijnwaardecreatie
Top 3
Benieuwd naar de top 3 bedrijven die we overwegen om te kopen?
Die zijn enkel beschikbaar voor Partners van De Kwaliteitsbelegger.
Benieuwd naar meer? Ontdek in deze video hoe we jou verder kunnen helpen:
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter
PS Dankzij de niet-tevreden, geld-teruggarantie kan je De Kwaliteitsbelegger risicoloos uittesten. Hoe? Bekijk deze video.
Gebruikte bronnen
Lynx: Maak een rekening aan en krijg €150 transactietegoed
Fiscal.ai: Financiële data
Volkswagen: Pieter als ambassadeur van Volkswagen