📈 Is AB Inbev een koopje?

AB InBev is de grootste bierbrouwer ter wereld.

Iedereen drinkt wel eens pintje van AB Inbev.

Laten we samen gaan kijken naar deze Belgische marktleider

Algemene informatie

👔 Bedrijfsnaam: Anheuser-Busch InBev
✍️ ISIN: BE0974293251
🔎 Ticker: ABI
📈 Beurskoers: €56,3
💵 Marktkapitalisatie: €111,0 miljard
📊 Gemiddeld dagelijks volume: €1,4 miljard

Onepager

Hier is een onepager met de essentie van AB Inbev:

Bron: Finchat

Business Model

AB InBev is de grootste bierbrouwer ter wereld.

Ze maken en verkopen verschillende soorten bier. Denk maar aan Stella Artois, Corona of Leffe.

De historiek van Stella Artois, hun populairste bier, gaat zelfs terug tot 1366!

Hier is hoe AB Inbev geld verdient:

1. Maken van Bier: Eerst gebruiken ze ingrediënten zoals water, graan en hop om bier te maken in hun fabrieken.

2. Verpakken: Daarna stoppen ze het bier in flesjes, blikjes of vaten.

3. Verkopen aan Winkels: Vervolgens verkopen ze het bier aan supermarkten, cafés en restaurants. Deze winkels kopen veel bier in één keer.

4. Reclame Maken: Ze maken ook veel reclame op tv, internet en billboards. Dit zorgt ervoor dat mensen hun bier willen kopen.

5. Verkopen aan Consumenten: Als je vader of moeder bier koopt in de supermarkt of een biertje bestelt in een restaurant, geven ze geld aan de winkel of het restaurant. Dat geld gaat deels naar AB InBev.

AB InBev is wereldwijd bekend. Hun geografische split is dus heel gediversifieerd:

Bron: Finchat

Management

Michel Doukeris is ABI's Chief Executive Officer sinds juli 2021. Hij werkt er al meer dan 25(!) jaar. Hij leidde zeven jaar lang de AB InBev-activiteiten in China en Azië alvorens te starten als CEO.

Sinds 2020 is Fernando Tennenbaum Chief Financial Officer van AB InBev. Hij kwam in 2004 bij het bedrijf en heeft verschillende functies binnen finance gehad.

36% van de aandelen worden bezit door de families Van Damme, Spoelberch en de Mévius.

Het is fijn om te zien dat de families Van Damme en Spoelberch nog steeds actief zijn in de Board of Directors.

Fundamentals

Balans

• Interest Coverage: 3.8

• Netto Schulden/FCF: 7,9x

• Goodwill/Activa:  53,3%

Kapitaalintensiteit

• CAPEX/Omzet: 7,8%

• CAPEX/Operationele Kasstroom: 3,5%

Kapitaalallocatie

• Return On Equity: 6.3%

• Return On Invested Capital: 4.2%

• Return On Invested Capital zonder goodwill:  11,2%

Winstgevendheid

• Brutomarge: 53,9%

• Nettowinstmarge: 8,0%

Groei

Historische groei:

• Omzetgroei afgelopen 5 jaar (CAGR): 2,0%

• Omzetgroei afgelopen 10 jaar (CAGR): 3,0%

• EPS Groei afgelopen 5 jaar (CAGR): -7,5%

• EPS Groei afgelopen 10 jaar (CAGR): -12,0%

Outlook:

• Verwachte Omzetgroei komende 2 jaar (CAGR): 4,0%

• Verwachte EPS groei komende 2 jaar (CAGR): 12,4%

• EPS Lange Termijn Groeiverwachting: 11,5%

Conclusie Fundamentals

ABI heeft veel goodwill en schulden op zijn balans.

Het bedrijf is vrij winstgevend. Hoewel AB Inbev de afgelopen 5 jaar niet wist te groeien ziet de outlook er wel aantrekkelijk uit.

Waardering

Hoe goedkoper je een aandeel kan kopen, hoe beter.

AB InBev wordt verhandeld tegen een forward PE* van 17,5 versus een 5-jaarsgemiddelde van 19,1.

Dit geeft een eerste indicatie dat de bierbrouwer lichtjes ondergewaardeerd is.

Bron: Finchat

*De forward PE wordt berekend door de beurskoers van een aandeel te delen door de verwachte winst van de komende 12 maanden

Conclusie

Dat is het voor vandaag.

AB InBev is een wereldspeler die al eeuwen lang bier brouwt.

Het bedrijf had de afgelopen jaren heel wat problemen van zijn hoge schuldenlast en probeert nu het tij te keren.

Bron: Finchat

De Kwaliteitsbelegger

De Kwaliteitsbelegger is de Nederlanstalige versie van Compounding Quality.

Momenteel is De Kwaliteitsbelegger een testproject. Bij voldoende interesse zal doorgegaan worden met dit initiatief.

Heb je interesse? Het zou fantastisch zijn wanneer je dit artikel zou kunnen delen met familie en vrienden.

Je kan hiervoor zelfs cashbedragen ontvangen:

• Breng 3 nieuwe leden aan en ontvang 5 euro cash

• Breng 5 nieuwe leden aan en ontvang 10 euro cash

• Breng 10 nieuwe leden aan en ontvang 20 euro cash

Gebruikte bronnen

• Interactive Brokers: Broker om alle transacties uit te voeren

• Finchat: Financiële data

Disclaimer

Als lezer van De Kwaliteitsbelegger ga je akkoord met de disclaimer. Je kan deze hier lezen.