Je kan de markt niet timen, maar wel temmen
Niet de crash breekt je, maar het wachten op herstel
Ervaren beleggers smullen van dalende beurzen.
Die bieden namelijk geweldige investeringskansen.
In dit artikel leer je slim om te gaan met volatiele markten.
De COVID-crash van 2020 was de snelste beurscrash in de moderne geschiedenis. Markten stortten in en miljarden euro's gingen in rook op.
Niet alleen de snelheid van de daling, maar ook de snelheid van het herstel maakte deze crash bijzonder.
Amper een half jaar later stonden de beurzen alweer op recordhoogte.
Stel dat je toen in een coma lag. Je wordt wakker, hoort over de pandemie en kijkt naar je portefeuille: 20% omhoog.
Je geloof je ogen niet. En toch is dat exact wat er is gebeurd.
Op onderstaande grafiek van de S&P500 zie je de COVID-crash van maart 2020 en vervolgens het razendsnelle herstel.
De COVID-crash bewees het opnieuw: je kan de markt niet timen.
Maar je kan ze wel temmen door periodiek te beleggen (Dollar-Cost Averaging).
Dit betekent dat je regelmatig, bijvoorbeeld maandelijks, een deel van je inkomen gebruikt om aandelen te kopen.
Mijn ouders doen dit bijvoorbeeld elke eerste maandag van de maand.
Zo spreid je risico’s, blijf je rustig wanneer de beurs crasht én bouw je op lange termijn een enorm vermogen op.
De markt herstelt namelijk niet altijd zo snel als tijdens de COVID-crash.
Begin deze eeuw kregen beleggers twee crisissen te verduren. In 2000 barstte de dotcom-bubbel, acht jaar later volgde de Financiële Crisis.
Pas in 2012 begonnen de beurzen aan hun herstel.
Een investering van €14.4000 op 1 januari 2000 in een wereldwijde ETF, kromp naar €11.181 op 1 januari 2012
Maar... Als je elke maand €100 had ingelegd tijdens die periode had je €16.351 gehad op dat moment.
Een eenmalige investering gaf verlies, terwijl periodiek beleggen je kapitaal beschermde tijdens deze uitzonderlijk lange berenmarkt.
Zo’n periode van 10 jaar stilstand of langer noemen we overigens een lost decade.
De beurs kán dan wel stijgen, maar onvoldoende om de inflatie te verslaan.
Zoals te zien op de grafiek kenden we sinds 1900 drie Lost decades.
Tussen 1914 en 1945 stagneerden de markten door twee wereldoorlogen en de crash van 1929. Van 1973 tot 1985 was er geen winst door inflatie en zwakke beurzen.
Beurzen kennen pieken en dalen. Daarom is geduld goud waard.
Charlie Munger zegt niet voor niets: “Het grote geld wordt niet verdiend met kopen of verkopen, maar met geduldig afwachten."
Laten we even terugkeren naar ons voorbeeld van hierboven.
Tussen 2000 en 2012 stelden de beurzen teleur.
Maar wat als je volhield en tussen 2012 en 2024 elke maand €100 bleef investeren in een wereldwijde ETF?
Je totale inleg van €28.800 zou naar €88.197 zijn gegroeid. Ondanks een lost decade.
Periodiek beleggen beloont geduld, want uiteindelijk herstelt de beurs altijd.
Geduldig blijven is echter makkelijker gezegd dan gedaan.
Beleggen wordt een mentale strijd:
Je begint te twijfelen aan jezelf
Emoties nemen de bovenhand
Discipline wankelt
…
Beleggen doet pijn wanneer je niet het rendement behaalt dat je verwacht.
Hoeveel pijn? Dat vertelt de pijnindex van Kaplan ons.
Niet elke beurscrash voelt namelijk hetzelfde aan. Een daling van 40% die tien jaar duurt, voelt heel anders dan een snelle COVID-crash.
De Kaplanindex meet de pijn van een crash aan de hand van twee parameters:
Drawdown: Dit is het verlies vanaf de top tot het dieptepunt. Hoe dieper, hoe pijnlijker
Hersteltijd: Dit is de tijd tot herstel. Hoe langer, hoe zwaarder voor de belegger
De uitkomst van Kaplans formule toont de echte impact van een crash. Wat voor langetermijnbeleggers veelal belangrijker is dan de droge cijfers.
Laten we de formule van Kaplan eens toepassen op de Financiële Crisis van 2008:
Stap 1. We nemen de beurscrash van 1929 als referentiepunt. Dit is de benchmark = 100% pijn.
Voor de crash van 1929 geldt:
- Drawdown (Beursverlies in % vanaf de top) = 79%
- Hersteltijd (De tijd tot het herstel) = 4,5 jaar
Voor de Financiële Crisis van 2008 geldt:
- Drawdown = 57%
- Hersteltijd = 5 jaarStap 2. We berekenen het pijnoppervlak.
Pijnoppervlak = Drawdown (%) X Hersteltijd (Jaren)
- Voor 1929: 79×4,5= 355,5
- Voor 2008: 57×5= 285Stap 3. We zetten 2008 af tegen 1929
- Kaplanindex 2008 = 285/355,5 = 80,2%Stap 4. Conclusie
Beleggers voelden tijdens de Financiële Crisis in 2008 zo’n 80% van de pijn van 1929. Laten we de oefening ook eens maken voor de COVID-Crash.
Conclusie: De COVID-crash scoort slechts 7,1% op Kaplans pijnindex, een lage score, vooral dankzij het snelle herstel.
Onderstaande tabel toont de Kaplanindex voor alle crashes sinds 1920.
Opvallend genoeg heeft de oliecrisis de hoogste score. De beurzen daalden toen met 48%, terwijl het herstel 8 jaar op zich liet wachten.
De oliecrisis zegt iets belangrijks over beurspijn.
Want hoewel de beurzen tijdens de crash van 1929, de dotcom-bubbel en de Financiële Crisis dieper wegzakten, voelde de oliecrisis toch pijnlijker aan.
Hoewel diepte en herstelduur evenveel meetellen in de formule van Kaplan, voelen beleggers dat dus duidelijk niet zo aan.
Beleggers lijden vooral onder de hersteltijd.
De grafiek toont de verschillende beurscrashes én twee hypothetische crisissen.
Hoe verder een punt naar rechts en omhoog ligt, hoe pijnlijker de crash.
De grafiek is duidelijk: niet de crash, maar het trage herstel doet het meest pijn.
Wat kunnen we als beleggers leren van Kaplan?
Helaas is de Kaplanindex iets wat je pas achteraf kan gebruiken.
Vooraf weet je nooit hoe diep de markt zal vallen, of hoe lang het herstel op zich laat wachten.
Maar Kaplan herinnert ons aan iets fundamenteels. Een inzicht dat heel waardevol is tijdens dalende beurstijden:
Niet de daling breekt beleggers, maar wel het lange wachten op herstel. Het echte risico van beleggen zit daarom niet in de markt, maar in je reactie erop.
Kalmte, geduld en een goed plan zijn de absolute sleutel.
Het is dan ook zaak om je hoofd koel te houden en stevig bij te kopen wanneer de beurzen dalen.
Periodiek beleggen is de beste oplossing om jezelf te beschermen tegen onrust op de markt.
Je legt op vaste momenten, bijvoorbeeld maandelijks, een bedrag in, ongeacht wat de markt doet. Rustig, gedisciplineerd en volgens plan.
Daardoor laat je je niet meeslepen door emoties, paniekverhalen in de media of beurscrashes.
Je kan de markt niet timen, maar wel temmen.
Sterker nog, met periodiek beleggen zie je een beurscrash als een kans om goedkoper aandelen in te slaan.
Zelfs lange periodes van stilstand brengen je niet meer uit balans, omdat je investeert met de lange termijn voor ogen.
Hier zijn enkele aandelen die recent stevig zijn gezakt:
Novo Nordisk
Adobe
Lululemon Athletica
Gartner
LVMH
Hoe wij als Kwaliteitsbeleggers hierop inspelen?
Ontdek het als Partner van De Kwaliteitsbelegger.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter & Willem
PS Test De Kwaliteitsbelegger 90 dagen risicoloos uit
👍