🥂 Onze Forever Portefeuille

Portfolio update part 1

Compounding Quality

Oct 09, 2025

Dag Partner 👋

Wat een reis is het tot nu toe geweest.

De Kwaliteitsbelegger wordt gelezen door meer dan 1,5 miljoen mensen
We bezitten momenteel 16 kwaliteitsaandelen
De Portefeuille steeg sinds de start met 15.2% per jaar

En het beste moet nog komen.

Het is tijd om De Kwaliteitsbelegger naar het volgende niveau te tillen.

Dat betekent:

Meer Portefeuille-updates
Mogelijk een maandelijkse Q&A-sessie (webinar)

Uitgebreide Portefeuille Update

De komende twee weken ontvang je een volledige update van de Portefeuille.

Ik bespreek elk aandeel en zeg of het nog interessant is of niet.

De update is heel uitgebreid. Daarom heb ik ze opgesplitst in 4 delen (!).

Dit is artikel 1 in deze reeks.

Perfect gepositioneerd

Hier zie je hoeveel Free Cash Flow onze Portefeuille voor ons oplevert:

Zoals je ziet, levert onze portefeuille elk jaar meer en meer geld op.

Daarom voel ik me heel goed bij onze huidige posities.

Bovendien denk ik dat de markt op dit moment overdreven reageert.

Mijn goede vriend Michael Gielkens (Partner of Tresor Capital) deelde onlangs deze grafiek:

Hoe lees je deze grafiek?

GSPEMFMO: Momentumaandelen
GSPEQUAL: Kwaliteitsaandelen

Zoals je ziet hebben momentumaandelen sinds midden 2023 veel beter gepresteerd.

Dit kan niet blijven duren. Momentum doet het vooral goed als de markt euforisch is.

Kwaliteit presteert juist beter als de markt daalt of zijwaarts beweegt.

Dat geeft me extra vertrouwen in de bedrijven die we bezitten.

We hebben bedrijven van veel hogere kwaliteit, die jaar na jaar waarde creëren voor aandeelhouders. En dat terwijl ze ongeveer even duur zijn als de S&P 500.

Laten we eens kijken naar de posities in onze Portefeuille.

Medpace

Hoe verdient het bedrijf geld? 
Medpace helpt farmabedrijven om nieuwe medicijnen te testen en goedgekeurd te krijgen. Ze begeleiden klinische studies wereldwijd.

Gewicht in de Portefeuille: 10,1%
Rendement (%): +112,7%

Update investment case

Medpace is een fantastisch bedrijf. In juli steeg de beurskoers met 50% na sterke kwartaalcijfers.

Ondanks dat veel biotechbedrijven het moeilijk hebben, blijft Medpace rustig doorgroeien. Het bedrijf blijft waarde creëren voor ons als aandeelhouders.

Het aantal annuleringen was het laagste in vijf kwartalen. Medpace recht zijn rug. De orderportefeuille groeit opnieuw, met een met een book-to-bill ratio van 1,03.

Wat is een book-to-bill ratio?
De book-to-bill ratio vergelijkt nieuwe bestellingen (“bookings”) met de omzet (“billings”) in een bepaalde periode. 

Een ratio boven 1 betekent dat Medpace meer nieuwe opdrachten binnenhaalt dan het uitvoert, wat goed is voor toekomstige groei.

Het management is optimistisch. Medpace verwacht dit jaar een omzetgroei van 19,5%.

Toen de koers laag stond, kocht Medpace veel eigen aandelen in. Dat is éxact wat je wil zien als kwaliteitsbelegger.