Ben je klaar voor het Universum van De Kwaliteitsbelegger?
Onze watchlist bevat 146 kwaliteitsbedrijven.
Het zijn stuk voor stuk bedrijven die we graag zouden willen kopen tegen de juiste prijs.
Criteria
De essentie van onze belegginsstrategie is heel eenvoudig:
Koop geweldige bedrijven
Geleid door uitstekende managers
Tegen een aantrekkelijke prijs
"“Het is veel beter om een geweldig bedrijf tegen een faire prijs te kopen dan een fair bedrijf tegen een geweldige prijs.” - Warren Buffett
We gaan op zoek naar bedrijven die voldoen aan deze voorwaarden:
Netttoschuld / Free Cash Flow < 3
Winstmarge > 10%
ROIC > 15%
Free Cash Flow / Nettowinst > 90%
Omzetgroei > 7% jaar
Winstgroei per aandeel > 9% per jaar
We vinden 300 bedrijven wanneer we voor deze criteria screenen via Finchat.
Maar laten we nog wat dieper duiken.
We willen enkel beleggen in bedrijven die:
Een goed bedrijfsmodel hebben
Binnen onze circle of competence vallen
Geleid worden door uitstekende managers
Een duurzaam competitief voordeel hebben
Niet cylisch zijn
Nu blijven er nog slechts 146 bedrijven over.
De overgebleven bedrijven kunnen allemaal als kwaliteitsbedrijven beschouwd worden.
“We kopen aandelen zoals we toiletpapier kopen: van hoge kwaliteit, met korting, en in bulk.” - Allan Mecham
Outperformance
Onze watchlist heeft in het verleden beter gedaan dan de S&P 500.
Al zijn historische rendementen uiteraard geen garantie voor de toekomst.
We verwachten dat deze trend zich zal verderzetten in de toekomst.
Waarom? Kijk maar eens naar deze tabel:
Zoals je kan zien heeft ons universum de volgende kenmerken in vergelijking met de S&P 500:
Gezondere balans
Lagere kapitaalintensiteit
Betere kapitaalallocatie
Hogere winstgevendheid
Hogere historische EN verwachte groei
De enige maatstaf waarop de S&P 500 beter scoort, is waardering.
Dat is exact waarom we binnen Onze Watchlist de bedrijven proberen op te pikken die noteren tegen een faire waardering.
Ben je er klaar voor? Laten we samen de lijst induiken!
Onze Watchlist
Hier zijn de 146 bedrijven binnen onze watchlist:
Je kan de lijst hier in Excel downloaden:
Ik raad je aan de Excel te bekijken terwijl je de rest van dit artikel leest.
Zoals je kan zien, kan je de volgende fundamentale data terugvinden in de Excel:
Kolommen M-O: Balans
Hoe gezonder de balans, hoe beter
Kolommen P-Q: Kapitaalintensiteit
We willen investeren in bedrijven die niet te veel kapitaal nodig hebben om te opereren
Kolommen R-S: Kapitaalallocatie
Kapitaalallocatie is de belangrijkste taak van het management. Hoe hoger de ROIC, hoe beter
Kolommen T-V: Winstgevendheid
Hoe hoger de winstgevendheid, hoe beter
Kolommen W-AB: Historische groei
We willen beleggen in bedrijven die aantrekkelijk kunnen groeien
Merk op dat we geen waarderingscriteria hebben meegenomen bij het samenstellen van deze watchlist.
Er staan dus prachtige bedrijven op deze lijst die naar onze mening veel te duur zijn.
Denk aan bedrijven zoals S&P Global, Heico, IDEXX Laboratories, Fortnox, Constellation Software, …
Een goed voorbeeld in België? Lotus Bakeries.
Verschillende subsets
Op basis van Onze Watchlist zijn verschillende subsets gecreëerd die interessant zouden kunnen zijn.
Kwaliteitsbedrijven die nog steeds door hun oprichter worden geleid
Waarom is het belangrijk dat de oprichter nog aan boord is?
Bedrijven die nog steeds geleid worden door hun oprichter doen het gemiddeld 3.9% per jaar beter dan de markt.
Kwaliteitsbedrijven met een insider ownership > 10%
Waarom is insider ownership belangrijk?
Omdat bedrijven met een hoge insider ownership de markt gemiddeld met 3,6% per jaar overtreffen.
Kwaliteitsbedrijven met een CEO met > 10 jaar ervaring
Waarom is de ervaring van de CEO belangrijk?
Als een CEO al meer dan tien jaar een bedrijf leidt en het gaat goed met het bedrijf over die periode, dan is het een sterk teken dat de CEO goed werk levert.
Kijk bijvoorbeeld maar naar Watsco, waar Albert Nahmad al 50 (!) jaar CEO is.
Conclusie
Hier is de conclusie voor vandaag:
Onze watchlist bevat 146 kwaliteitsbedrijven die we willen kopen tegen een faire prijs
De bedrijven op de watchlist deden het gemiddeld beter dan de S&P 500
Subsets zoals bedrijven met oprichters aan boord of hoge insider-bezit bieden extra kansen op betere resultaten
Volgende week zullen we onze eerste aankoop bekendmaken.
Tip: het is een aandeel dat ook Warren Buffett recent kocht.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Willem en Pieter
Gebruikte bronnen
Interactive Brokers: Broker om alle transacties uit te voeren
Finchat: Financiële data