🥂 Portefeuille Update 2026
Een frisse blik op elke positie
Dag Partner 👋
Ik hoop dat je het jaar goed bent gestart.
Laten we er samen een fantastisch 2026 van maken.
Om goed te beginnen, geven we je graag een update van onze Portefeuille.
Het Grote Beleggersdebat
Volgende week dinsdag vindt Het Grote Beleggersdebat van Lynx plaats.
Meer dan 20.000 (!) beleggers zullen meevolgen.
Hier is alles wat je moet weten:
📍 Waar? Online
📅 Wanneer? dinsdag 27 januari 2026
⏰ Hoe laat? 20u00 – 21u45
💸 Prijs? Gratis
Je kan je hier inschrijven:
Portefeuille overzicht
Dit is de Portefeuille in een notendop:
18 kwaliteitsbedrijven:
We bezitten achttien sterke bedrijven die voldoen aan onze strenge kwaliteitscriteria.
Verwachte waardegroei van +13,6%:
Onze bedrijven zullen hun intrinsieke waarde in 2026 met +13,6% laten groeien.
Sterke cashflow:
In 2016 genereerde onze portefeuille €11.985 aan vrije kasstroom. Vandaag is dat... €82.100 per jaar.
Een zeldzame buitenkans:
Veel bedrijven lijken vandaag goedkoop. De waardering van onze Portefeuille is bijna nog nooit zo laag geweest.
Hoe de Portefeuille is gepositioneerd
Onze Portefeuille kan je in drie delen splitsen:
Owner-operators (73,3% van de Portefeuille)
Monopolies en oligopolies (20,6% van de Portefeuille)
Kannibaalaandelen (6,1% van de Portefeuille)
Het afgelopen jaar investeerden we steeds meer in Owner-operators: van 66,3% vorig jaar naar 73,3% dit jaar.
Bedrijven met skin in the game doen het doorgaans beter op de beurs:
Laten we nu elk bedrijf onder het vergrootglas houden.
Hoe hebben ze het de afgelopen tijd gedaan?
Constellation Software ($CSU)
Hoe verdient het bedrijf geld?
Constellation Software is de beste overnamemachine (serial acquirer) ooit. Het aandeel heeft jarenlang gemiddeld zo’n 30% rendement per jaar opgeleverd. Slechts 15 jaar na de beursgang in 2006 was de waarde van het bedrijf al 100x gegaan. Het is een fantastisch bedrijf.Gewicht in de Portefeuille: 2,8%
Rendement (%): -19,5%
Update investment case
Constellation koopt kleine, gespecialiseerde softwarebedrijven met:
Zeer trouwe klanten
Sterke marktposities
Een focus op zeer kleine niches
De software van Constellation is specifiek ontworpen voor nichemarkten of branches, waardoor het hoge overstapkosten en een grote prijszettingsmacht heeft.
Het is een zeer aantrekkelijke sector.
De meest opvallende gebeurtenis sinds we Constellation kochten?
Insiders kopen momenteel aandelen in.
COO Mark Miller kocht onlangs $3,6 miljoen aan aandelen.
Het geeft aan dat insiders het aandeel ook ondergewaardeerd vinden.
De koers van Constellation Software dook naar beneden en dit kan opportuniteiten bieden.
We plannen om weldra Constellation Software bij te kopen.
Huidige waardering
Verwachte Koers/Winst: 17,7x (Lager dan het vijfjaarsgemiddelde? < 31,5x? ✅)
Verwacht rendement van ons Earnings Growth Model: 14,4% ✅
Omgekeerde DCF - Vereiste groei voor een jaarlijks rendement van 10%: 11,1% (Realistische groeiverwachtingen? ✅)
Geschatte winstgroei per aandeel op lange termijn: 17,7%
Jaarlijkse groei Free Cash Flow voorbije 10 jaar: 21,5%
Als je het mij vraagt, is Constellation Software zeer aantrekkelijk gewaardeerd.
Het aandeel is nog nooit zo hard gezakt als vandaag:
Algemeen advies
Constellation Software = Strong Buy
Constellation is de beste serial acquirer ooit. Beleggers kunnen het aandeel vandaag tegen een zeer aantrekkelijke waardering kopen.De Portefeuille
Op de lange termijn volgen beurskoersen altijd de evolutie van de intrinsieke waarde.
Daarom is deze slide eentje om in te kaderen:
De conclusie? We zijn belegd in geweldige bedrijven.
Benieuwd welke dat zijn?
Word Partner en krijg 24/7 toegang tot de Portefeuille.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter
Gebruikte bronnen
Lynx: Maak een rekening aan en krijg €150 transactietegoed
Fiscal.ai: Financiële data
Volkswagen: Pieter als ambassadeur van Volkswagen