De afgelopen twee weken heb je elk bedrijf in onze portefeuille leren kennen.
Nu is het tijd voor de volgende stap.
Waar gaan we vanaf hier naartoe? Wat betekent dit voor onze gezamenlijke reis?
Waarom ik me zo goed voel
Heel eerlijk?
Ik voel me super comfortabel met waar we nu staan.
Daar zijn twee redenen voor:
Onze Portefeuille brengt elk jaar meer geld op
We bezitten geweldige bedrijven
1. Elk jaar meer cash
Op lange termijn volgen aandelen de evolutie van de intrinsieke waarde.
Het leuke? Bij onze bedrijven stijgt die jaar na jaar.
Als aandeelhouder ben je mede-eigenaar. Simpel.
Wat elk bedrijf ons jaarlijks opbrengt = Aantal aandelen dat we bezitten × Free Cash Flow per aandeel (FCF per aandeel)Hier kan je de evolutie zien van wat onze portefeuille voor ons verdient (free cash flow):
2017: €15.857,3
2018: €19.354,7
2019: €23.378,6
2020: €28.310,6
2021: €41.186,7
2022: €46.637,9
2023: €56.186,7
2024: €63.913,0
2025 (geschat): €66.311,6
2026 (geschat): €73.854,6
In 2017 genereerden we €15.857,3 aan Free Cash Flow. In 2026 verwachten we €73.854,6.
Wat heb je nog meer nodig om met een gerust hart te beleggen?
We verdienen letterlijk geld terwijl we slapen.
Een Free Cash Flow van €73.854,6 per jaar betekent:
€6.154,5 per maand
€202,3 per dag
€67,4 per nacht slaap (8 uur)
Ons doel? Minstens €10.000 Free Cash Flow per maand.
Ik denk dat we dit doel in 2027 of 2028 halen, afhankelijk van hoeveel we kunnen bijkopen.
2. Onze geweldige bedrijven
Misschien ken je deze beroemde uitspraak van Jesse Livermore:
Stel je voor: je ligt elke avond rustig te slapen omdat je weet dat je de beste bedrijven ter wereld in Portefeuille hebt...
Dat is precies waar wij voor kiezen.
Vandaag?
De S&P 500 lijkt in een fase van hebzucht te zitten.
Onze bedrijven zijn sterker én goedkoper dan de index.
Dat stelt me gerust. Het geeft ons een goede kans om de markt te verslaan.
Wat mag je van de Portefeuille verwachten?
Veel Partners stellen deze vraag:
“We hebben nu 16 kwaliteitsaandelen. Hoe zal de portefeuille evolueren de komende maanden en jaren?Het is een heel terechte vraag.
De basis van onze Portefeuille blijft altijd hetzelfde:
✅ De Portefeuille belegt wereldwijd (alleen ontwikkelde landen)
✅ We bezitten 15-20 aandelen
✅ De Portefeuille belegt in de beste bedrijven ter wereld
✅ We zullen niet veel handelen. Transacties en kosten schaden onze resultaten
De komende weken doen we waarschijnlijk een paar kleine aanpassingen:
Sommige aandelen gaan eruit en maken plaats voor nieuwe.
We voegen 2 tot 4 nieuwe aandelen toe
1. Verkopen en vervangen van bedrijven
Er zijn 5 goede redenen om een aandeel te kopen. En 7 om het te verkopen.
Je kan ze hier terugvinden:
De belangrijkste reden om te verkopen? Als je case over het bedrijf niet meer klopt.
Bijvoorbeeld: je dacht dat een bedrijf een sterk competitief voordeel had. Maar dat voordeel verdwijnt. Dat kan het geval zijn bij OTC Markets vandaag.
Nog een goede reden om te verkopen? Je vindt een ander bedrijf dat meer potentieel heeft.
Denk aan Judges Scientific.
Judges is een sterk bedrijf dat vaak andere bedrijven overneemt.
Maar wat als er een soortgelijk bedrijf is dat actief is in een markt die harder groeit? Dan is het alternatief kopen misschien interessanter.
Dat is precies wat we nu aan het bekijken zijn.
2. Interessante aandelen
Beleggen is een prachtige intellectuele reis die nooit stopt.
Het spreekt voor zich dat we altijd op zoek zijn naar nieuwe namen om aan de Portefeuille toe te voegen.
Ik verwacht dat we in de komende weken twee tot vier namen aan de Portefeuille zullen toevoegen.
Je kan ons boodschappenlijstje hier bekijken:
De bedrijven waar we op dit moment het meest in geïnteresseerd zijn?
1. Constellation Software ($CSU)
Hoe verdient Constellation Software geld?
Constellation Software is een Canadees softwarebedrijf dat kleine, niche softwarebedrijven over de hele wereld koopt en laat groeien. Je kan het zien als “de Berkshire Hathaway van nichesoftware”.De meeste serial acquirers (overnamemachines) botsen vroeg of laat op een muur.
Een paar kleine bedrijven kopen maakt na een tijd niet meer het verschil.
Zonde, want kleine bedrijven zijn vaak een stuk goedkoper dan grote.
Wat doen serial acquirers dan meestal?
Ze beginnen grotere bedrijven te kopen tegen een lager verwacht rendement.
Er is één grote uitzondering: Constellation Software.
Kijk maar naar deze grafiek.
Ze presteren veel beter dan andere serial acquirers:
Hoe? Ze hebben hun kapitaalallocatie gedecentraliseerd.
Veel werknemers mogen zelf op zoek gaan naar interessante kleine overnames.
In plaats van grotere bedrijven te kopen… nemen ze gewoon méér kleine bedrijven over.
Op dit moment overwegen we om een positie te openen voor de Constellation-trein weer vertrekt.
Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd vandaag:
2. Zoetis ($ZTS)
Hoe verdient Zoetis geld?
Zoetis is het grootste dierengezondheidsbedrijf ter wereld. Als je hond ooit allergiemedicatie kreeg of je kat een vlooienbehandeling, is de kans groot dat Zoetis daar geld aan verdiende.Will Danoff vat zijn beleggingsfilosofie samen in 3 woorden:
“Beurskoersen volgen winstgroei.”
Op de lange termijn volgen aandelen de winstgroei van een bedrijf.
Kijk nu eens wat er bij Zoetis gebeurt:
Sinds 2015 groeit de winst per aandeel elk jaar. Maar sinds 2022 loopt de koers achter.
Het gevolg? De waardering ziet er aantrekkelijk uit:
Het is sinds 2016 geleden dat Zoetis nog zo goedkoop was.
Toen steeg het aandeel met +110% in drie jaar:
De Portefeuille
Benieuwd naar de andere bedrijven?
Test De Kwaliteitsbelegger voor 90 dagen risicoloos uit en ontdek het meteen.
Beleggen in de beste bedrijven ter wereld
Pieter en Willem
PS Probeer De Kwaliteitsbelegger helemaal risicoloos uit.
Gebruikte bronnen
Lynx: Maak een rekening aan en krijg €150 transactietegoed
Fiscal.ai: Financiële data
Volkswagen: Pieter als ambassadeur van Volkswagen